天弘忧配三季报点评：易方达中证港股通医药卫生综合ETF基金季度涨幅3274%

本站消息，日前易方达中证港股通医药卫生综合ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模23.19亿元，季度净值涨幅为32.74%。

从业绩表现来看，易方达中证港股通医药卫生综合ETF基金过去一年净值涨幅为60.47%，在同类基金中排名286/3054，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.31%。而基金过去一年的最大回撤为-20.04%，成立以来的最大回撤为-50.05%。

从基金规模来看，易方达中证港股通医药卫生综合ETF基金2025年三季度公布的基金规模为23.19亿元，较上一期规模22.68亿元变化了5156.72万元，环比变化了2.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.97%，无债券类资产，现金占净值比1.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.37%，第一大重仓股为药明生物（02269），持仓占比为10.77%。

易方达中证港股通医药卫生综合ETF现任基金经理为伍臣东。其中在任基金经理伍臣东已从业4年又10天，2022年11月29日正式接手管理易方达中证港股通医药卫生综合ETF，任职期间累计回报为26.02%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达中证科创创业50ETF（159781），季度净值涨幅为65.68%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证港股通医药卫生综合指数,该指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度,外部环境更趋复杂多变,地缘政治冲突及贸易壁垒问题持续加剧,世界经济增长动能较弱,主要经济体经济表现仍有所分化,通胀走势和货币政策调整具有不确定性。我国经济运行总体稳中有进,社会信心持续提振,高新技术产业快速发展为经济高质量发展提供了重要支撑,但国内市场需求依旧不足,仍然面临产业内卷与物价低位运行等诸多挑战。9月美联储联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至4%-4.25%之间,标志着全球流动性宽松周期正式开启。从港股市场表现来看,流动性宽松对于市场形成边际提振,推动市场整体延续活跃态势,各行业板块阶段性普涨,同时结构分化明显,原材料、医疗保健、可选消费等行业领涨市场,电讯业则有所下跌。港股医药板块涵盖了众多制药公司、医药外包公司、医疗器械公司以及互联网医疗和医疗服务相关公司,股票价格受行业政策变化及海外利率变化影响较大。本报告期内,美联储降息25个基点落地,流动性宽松周期正式开启,全球医药产业投融资活动回暖,国内创新药出海加速、跨国药企专利采购激增,国内品种商业化放量,港股医药板块估值持续抬升,港币计价的中证港股通医药卫生综合指数上涨33.06%。医药板块正处于产业变革的关键阶段,创新药出海、全球竞争力提升等中长期趋势逐步清晰。长期来看,人口老龄化和居民消费升级带来的养老以及健康保健需求将推动医药行业的持续增长,在鼓励药品创新研发的总体基调和顶层设计下,在上市融资制度对创新药企的有利扶持下,港股医药板块将有较大发展空间,长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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